编者按：本文来自：中国网地产，修改：陶婷，36氪经授权转载
接连四年亏本，在2018年扭亏为盈的万达酒店开展，于8月21日发布了2019年中期成绩陈述。陈述显现，万达酒店开展在本年上半年继续盈余，其事务收益为4.97亿元，同比增18.21%。不过，即使万达酒店开展继续盈余，但与上一年同期比较，多项数据呈现下降。
再盈余背面 溢利同比削减
2018年扭亏为盈后，2019年上半年万达酒店开展继续盈余。经过2019年半年报显现，因来自出售桂林项目余下存货的物业出售收益添加所造成的，万达酒店开展继续运营事务收益为4.97亿港元，与上一年同期4.2亿港元比较，增18.21%。
虽然万达酒店继续运营事务盈余，但其继续运营事务应占溢利同比削减。半年报显现，万达酒店开展来自继续运营事务之母公司具有人应占溢利约为3970万港元，与上一年同期1.24亿港元比较，大幅削减0.85亿港元。
万达酒店开展分部也未能幸免。半年报显现，万达酒店开展来自继续运营事务之分部溢利总额约1.62亿港元，与上一年同期2.32亿港元比较，削减25个百分点。其间，继续运营事务溢利削减之下，恒力城出资物业的估值亏本净额约6040万港元，而2018年同期的估值收益净额约为650万港元。
工作是环环相扣的。因恒力城项目出资物业之估值亏本净额约6040万港元，万达酒店开展物业租借及办理分部呈报之溢利约为 820万港元，与上一年同期8370万港元，削减了7550万港元。
陈述还显现，因内延聘更多职工导致职工成本上升，酒店设计及建造办理服务分部之溢利由上一年同期的6340万港元削减至本年上半年的2970万港元。
此外，2019年上半年3.32亿港元的毛利率，与上一年同期比较降0.13%；母公司具有人应占溢利为3968.5万港元，同比降90%；母公司普通股持有人应占每股盈余为0.8港仙，不派息。
现金流锐减 财务状况堪忧
依据半年报显现，万达酒店开展具有按金及其他应收金钱约8.45亿港元，上一年同期约为17.68亿港元，预期将于2019年12月前收取。
因为出售伦敦项目归还应收金钱约 5.94亿港元、出售澳洲项目归还应收金钱约11.37亿港元、澳洲税务机关退回与出售澳洲项目有关的税务按金1.87亿港元，万达酒店开展按金及其他应收金钱削减。
万达酒店开展录得总财物及总负债约109.7亿港 元及77.19亿港元。具有财物净值约为 32.55亿港元，上一年同期为32.07亿港元。
因为需求归还集团一间中心借款所造成的，万达酒店开展具有现金及银行结余总额锐减。依据半年报显现，万达酒店开展2019年具有现金及银行结余总额约23.91亿港元，其间约6370万港元为分类为持作出售之现金及银行结余，上一年同期为27.46港元。流动比率有所增高，2019年上半年为1.91，而上一年同期为1.26。
特别值得注意的是，万达酒店开展本钱负债率大幅攀升。万达酒店开展本钱负债比率为50.9%，与上一年同期23%比较，增幅将近27个百分点。万达酒店开展半年报显现，本钱负债比率上升首要因为中心控股公司借款添加所造成的，借款金额为354.53万港元，而上一年同期仅为138.0万港元。
出资物业削减 75间酒店开业
因福建省福州市之出资物业之公允价值亏本所造成的，万达酒店开展出资物业削减。半年报显现，万达酒店开展新增出资物业10.9万元，与上一年1913.6万比较，出资物业可谓大幅度缩短。
在进行重估之后，万达酒店开展就出资物业于损益表承认亏本净额6201万港元，而上一年同期的收益净额为1133万港元。
此外，依据半年报显现，到2019年6月30日，万达酒管（香港）办理共75间已开业酒店，已签约办理62间在建中没有开业酒店。
点评：在完结收买万达酒管（香港）一切发型股份之后，万达酒店履行去杠杆化战略，采纳轻财物的事务形式，在出售一些物业财物之后，终究扭亏为盈。2019年上半年万达酒店开展虽然继续盈余，但继续运营事务溢利同比削减，多个目标的溢利也受到影响。
与此同时，万达酒店开展采纳轻财物运作之后，出资物业也大幅度削减。未来，怎么寻求优厚的出资时机，进一步扩展集团的收益来历，提高集团的盈余才能，万达酒店开展下半年任重而道远。
