文 | AI财经社 吴晓宇
编 | 张硕
北京时刻9月26日晚上8点，延迟一天后，蔚来重启财报电话会议。
此前一天，蔚来发布了2019年第二季度财报，经营净亏本同比扩展83.1%至32.858亿元。“蔚来4年亏本400亿元”的言辞敏捷被顶上各大热搜榜。蔚来股价应声而跌，一夜下挫20.22%，当日报收2.17美元，盘中最低至1.97美元，创近一年来最低记载。比较上一年巅峰市值的119亿美元，蔚来市值现已蒸腾逾90亿美元。
在电话会议上，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌澄清道，4年亏本400亿不实。“蔚来的财政一向都很通明，从树立到现在，累计亏本约220亿元人民币，其间超越100亿元用在了研制投入上。”
李斌对造车烧钱早有预言。早在创建蔚来之初，他就断语：“没有200个亿，最好别想造车这件事。”在他看来，轿车创业跟其他范畴不一样，5万元造不出宝马，5000元薪酬也找不到最好的工程师，要做出好东西就得砸钱。
不过现在在电话会议上，蔚来恍如来到梦醒时分，“咱们不可能再呈现30多亿元的季度亏本，接下来会显着改进”。
人员优化、削减本钱、剥离非中心事务、融资……为活下去，赢得资格赛的晋级门票，蔚来投入一场减肥运动，一起增强“造血”才能，持续寻觅“输血”途径。
220亿元花在了哪儿？
比较本年一季度财报散布时，蔚来同步输出了与亦庄国投100亿元合作项目的利好音讯影响，亏本更严峻的第二季度财报不只”迟到“近一个月，也并未比及任何好音讯假势。
第二季度财报显现，蔚来总营收为15.086亿元，环比下滑7.5%，净亏本为32.858亿元，超越商场预期的29亿元，环比添加25.2%，同比添加83.1%。
其间，二季度轿车交给量为3553辆，轿车出售收入为14.145亿元，较榜首季度下降7.9%，占比总营收约为93.76%；其他出售收入为9400万元，环比下降2%，蔚来在财报中称，首要是“充电桩的出售数量下降”。
在32.26亿元的运营亏本中，召回事情成为“黑点”。
本年4月22日之后的60天内，蔚来ES8相继在西安、上海、武汉发作3起自燃事端。之后，蔚来宣告在6月27日~7月20日间完结了4803辆ES8的召回作业。蔚来将问题锋芒指向NEV-P50模组电压采样线束走向问题，将为一切召回车辆免费替换搭载规格型号为NEV-P102模组的电池包，以消除上述安全隐患。
此次召回发生的悉数费用3.391亿元，现已被计提至第二季度财报中，这也加重了蔚来的亏本。蔚来在财报中表明：若扣除召回本钱，2019年第二季度，蔚来轿车出售毛利率将由为-24.1%提高至-4%。榜首季度，该数字仅为-7.2%。一起，遭到召回事情影响，本年7月，蔚来仅交给837辆轿车。
此前在蔚来和宁德年代的布告中，召回发生的费用将由两边一起承当。李斌表明，召回是一笔十分大的费用，不只触及新的电池包的出产，还包含运送、履行等环节，这（3.391亿元召回费用）是合理的分管后的费用。“不触及职责归属问题，职责十分明晰。”
蔚来轿车财政副总裁汪冬宁在电话会议上称，召回包含2.833亿元的收回本钱，和5580万元的出售本钱。
不过，抛去召回本钱，蔚来表明达观：“第二季度车辆出售的赢利比榜首季度好，这会对咱们整个出产线发生十分大的协助。”
研制与出售开支也是不小的费用。蔚来第二季度研制开支为13.005亿元，同比添加70%，环比添加22.5%，占总收入比重86.2%，而特斯拉2018年研制开支占总收入比重仅为6.8%。
2016年至2018年，蔚来的研制开支别离为14.65亿元、26.03亿元及39.98亿元，涨幅近65%。外加本年榜首季度的10.784亿元，蔚来树立以来的累计研制费用已达104.449亿元。
不过，值得一提的是，这笔数额不菲的研制费用现已协助蔚来树立起了完好的全球研制系统。在包含“三电”系统的电机、电控、电池包，“三智”系统的智能网关、智能座舱、主动辅佐驾驭系统在内的智能电动车六项中心技能上，蔚来现已具有彻底的自主知识产权。世界上另一家一起把握这六项中心技能的车企是特斯拉。
李斌在电话会议上称，蔚来已具有全球授权专利及请求中的专利4200多项。其间仅换电站就具有专利超越500个。关于一家新式造车企业来说 ，在树立四年多就能做到这一点并不简单，这也成为蔚来未来能否持续赢得资本商场决心的中心竞争力。
此外，蔚来二季度在“出售、总务与行政”的开支为14.214亿元，同比添加48.6%，环比添加7.7%。蔚来轿车财政副总裁汪冬宁介绍，这笔钱首要用在了上海车展的宣扬，以及ES6的很多测验上。
值得注意的是，蔚来的资产负债表相同不容达观。二季度财报显现，到本年6月30日，蔚来总资产约182亿元，总负债177.5亿元，行将触达资不抵债的临界点。
关于蔚来而言，一场“节衣缩食”的减肥运动和“输血”自救不可避免。
减肥和输血自救
本年3月，蔚来开端采纳“部分裁人”办法：估计到本年6月末，雇员数量将在本年2月底的根底上削减3%。不过彼时，蔚来轿车联合创始人兼总裁秦力洪着重，“这是正常末位筛选”。
5个月后，蔚来进行了自树立以来的最大规划减员举动。8月22日，李斌在全员内部信中写道，“依照进一步的精益运营计划，九月底前公司在全球范围内将削减1200个作业岗位，调整后公司的人员规划大约在7500人左右”。
此次电话会议上，李斌再一次清晰表明，人员优化计划仍在进行，会在三季度末从1月份的9900人，缩减到7800人。
秦力洪此前在承受AI财经社采访时称，蔚来在创世之初不吝“花钱买时刻”招引人才、树立供应链，事实上，运营和花钱的功率并非最佳，也发生了很多人员和职位冗余。“不管是草创仍是百年企业，都要长时刻具有自我优化和自我革新的才能和认识”。
秦力洪曾比方道，“咱们就是在减肥，期望减掉的是脂肪，而不是截肢。如果有需要的话，公司再瘦一点也是能承受的。咱们对这个公司负有悉数职责，咱们要保证公司在任何气候都能活下去。”
NIO House（蔚来中心）也被逼成为“减肥”要点。现在蔚来已在全国17个城市具有20家NIO House，13家pop-up NIO House（13个城市），3家NIO Spaces（3个城市），41家NIO Space Partners（29个城市）。
为给顾客呈现“梦幻般的体会”，蔚来中心的选址均在当地中心地段的标志性地标，如上海兴业邃古汇、成都邃古里等。不管地段租金，仍是运营本钱都是不小的投入。据了解，上海陆家嘴的蔚来中心仅租金一年就过亿元。光大证券此前计算，蔚来轿车全国15个NIO House的均匀装潢费用为1000万元，均匀租金约500万~800万元/年。也正因而，蔚来在武汉光谷和上海邃古汇NIO House曾被曝出歇业。
比较于NIO House，与合作伙伴共建的NIO Space不管在建造、租金仍是运营本钱上，都将大幅下降。李斌也在电话会议上表明，即使自建，NIO Space的均匀本钱也低于100万元，接下来在中型城市的出售途径拓宽上，将大力开展以展示出售为主的NIO Space。
蔚来轿车首席财政官谢东萤介绍，NIO Space首要布局在商场和高人流量的社区，通常在200平方米以下，可以快速铺开，具有更高的本钱效益，可以大幅添加出售覆盖面。2019年末，蔚来计划在国内超越100个城市树立大约200个NIO Space，首要由合作伙伴出资。
李斌弥补道，由合作伙伴出资的NIO Space并不像传统经销商，蔚来的直销方法并没有改动，与用户的触点仍是由蔚来的出售参谋直接把握，仅仅在NIO Space的场所和初期出资方面会凭借更多合作伙伴的力气。
李斌还特别说到，供应链本钱每个季度都在下降。“从现在到下一年四季度还有持续下降的空间，详细的份额现在不能说的太细。”此外，蔚来还将研制端显着下降电池包本钱，估计到年末电池本钱可以比上一年同期下降10%-15%，下一年开端将会展示成效。
蔚来轿车还计划经过额定的重组和拆分一些非中心事务来进一步到达更有功率的运营。比方抛弃FE车队具有者的身份，转变为品牌资助方，经过车队冠名的方法参加FE。
曾扬言“坚决不能死在钱上”的李斌，也开端经过多种途径寻求“补血”。
9月5日，蔚来轿车提交监管文件，宣告该公司拟发行新一轮2亿美元可转化债券，创始人兼董事长李斌和腾讯各认购1亿美元，估计于9月底前完结，这被业界视为蔚来新的“救命钱”。
早在5月28日，蔚来就宣告与亦庄国投签订了一份现金高达100亿元的结构协议，树立“蔚来我国”，并于北京建厂。仅仅到现在还未有实质性开展。
不过谢东萤在此次电话会议上泄漏，在蔚来我国融资项目上蔚来与相关方取得了严重的活跃开展，“可是现在咱们正处在一个十分灵敏的时期，任何与这些项目有关的秘要信息都不方便发表”。这也是为什么蔚来此前取消了财报电话会议。
“危”“机”并存的蔚来
如蔚来类似，多家新造车企业闹起钱荒。出路轿车被媒体曝出“用于造车的20亿元资金现已用完，后续资金将延期1~2个月到账”；FF仍有近10亿美元资金缺口；小鹏的上一轮融资还停留在上一年8月的40亿元B+轮；长江轿车欠薪裁人等。
新能源轿车全体销量也不达观，现已接连两个月呈现同比下滑。乘联会计算的新能源乘用车销量排名前五的企业中，仅有仅有比亚迪、北汽新能源8月销量超越1万辆，上汽通用五菱在8000辆以上，其他包含吉祥、上汽乘用车、广汽新能源等在内，销量均未超越5000辆。
传统车企姑且如此，新造车的销量就更惨白了。交强险数据显现，本年8月，上险数过千的新造车企业仅威马和蔚来两家。速达、新特、云度交给量缺乏百辆，电咖、出路、国金乃至仅有个位数。
不过蔚来仍“对第二季度交给成果满足”。李斌在电话会议上称，这首要考虑到四个要素：
首要，我国全体车市仍然疲软，与一年前比较乘用车批售数据跌落了14.3%；第二，商场上高端品牌的价格竞争，数据显现，高端商场的均匀成交价较前史高位跌落了20%到25%；第三，从3月末开端的补助退坡，直接影响到终端商场的销量；最终是宏观经济的不确定性，影响到非必需消费品的预期和节奏。
在这样的商场情况下，本年前8个月，ES8累计销量在高端电动SUV商场排名榜首；在一切高端中大型SUV的商场里，是前10名里仅有上榜的电动车型。
为拉动销量，蔚来在9月推出免费换电方针，招引具有换电站的城市中的很多潜在用户；在北京，传统车用户购买ES8或ES6时可以享用额定的优惠，此外，蔚来和7家银行合作为用户供给了8种不同的轿车金融计划，包含3年免息活动等。这都将对带动销量起到必定效果。在“金九银十”的传统消费旺季，蔚来终端销量有望回暖。
谢东萤也称，跟着9月连续铺开NIO Space，现已显着看到订单数量的改变，ES6在9月前三周的订单量现已较7月翻番。蔚来在财报中估计，2019年第三季度将交给ES8和ES6共4200-4400辆，环比添加约18.2%-23.8%；营收估计将到达15.93亿-16.63亿元，环比添加5.6%至10.3%。
李斌还在财报中许诺，将经过进步产品力来提高出售成绩。9月末，蔚来开端制作和交给更具价格竞争力的ES6基准版车型；从10月起，装备84千瓦时电池包的ES6和ES8将发动交给，车辆的NEDC续航路程将别离提高至510公里和430公里；蔚来还将持续不断地经过提高软件和主动驾驭技能来加强产品竞争力和招引力。
比照财报数据可以发现，相较2018年蔚来轿车出售收入占总收入比的98%，二季度该占比下降为93.76%。这意味着蔚来的会员服务、电池租借和电池出售等其他收入正在不断添加。
特别是蔚来更具想象力的NIO Power也被传将拆分以独立融资。现在NIO Power现已包含家充、移动充电车、高速换电站，以及整合的APP一键加电服务，是现在国内仅有具有全国服务才能的补能系统，可以不受时刻和地域约束的为用户供给全面补能服务的补能系统。蔚来方面表明，“从事务开展视点来看，咱们看到其独立开展的可能性和巨大商场时机”。
与此一起，除了C端用户，蔚来也在活跃拓宽企业用户添加销量。
跟着下半年交给量的提高，蔚来估计毛利率也将得到改进。蔚来估计第三季度车辆出售毛利率仍然为负，大约为-6%~-10%。除了交给量，毛利率也会遭到不同车型和选装的影响。“关于咱们的中高端车型，毛利率选用中度赢利的出售方法。而在第三季度，因为ES6根底版于本月出货，其毛利率有些下降；第四季度又会交给ES6高档版，这会成为影响毛利率的严重要素。”
李斌对蔚来以及蔚来的未来仍然充满决心，他也在财报电话会议上称，“有决心取得更多出资人的支撑”。
惋惜的是，蔚来的股价并没有因而有所回弹。到9月25日收盘，蔚来股价再次跌落5.53%至2.05美元，总市值21.58亿美元，9月26日，蔚来股价跌至1.95美元新低。
新能源轿车的赛道也逐渐强敌环伺。特斯拉国产，传统车企转型，跟着本钱更低、技能成熟度更好的新能源产品连续登陆商场，蔚来以及一切新造车实力面对的商场竞争将愈加剧烈。
蔚来的未来，仍然布满荆棘和等待。
正如李斌此前在内部信中所说：“从本年开端，咱们真实进入到了资格赛阶段。不会有速胜，不会有奇观，咱们的征程是泥泞赛道上的马拉松。创业历来不是简单的事，智能电动轿车的创业更是难上加难，我们要做好迎候更困难应战与更多波折的思想准备。”
