编者按：本文来自微信大众号“新零售智库”（ID：newretailinsider），作者王金成，36氪经授权发布。
周黑鸭敞开加盟了。
11月19日，香港股市开盘后，周黑鸭股价忽然暴升21.87%，董事会紧迫申请了暂时停牌。
复牌之后的两天，股价持续上涨。11月21日，周黑鸭盘中大涨超越13%，终究以7.11%的涨幅收盘。
近年来在与绝味、煌记煌的竞赛中，周黑鸭逐步落于劣势，股价精神萎顿，现在三天时刻上涨29%，一举突破颓势，这一切或许与那条新闻有关。
暴升让董事会都懵了
11月18日，周黑鸭的官方微博发了一条状况。
“今天是个好日子，心想的事儿都能成，1118，要要要发……”这么一条看起来很随意的微博，现在回头再看，或许正是暗示了敞开特许运营这件事。微博的内容体现出来难以按捺的振奋，也有难以察觉的抑制。
第二天早上9点02分，周黑鸭的微博和微信大众号都推送了一个音讯：周黑鸭在武汉总部成功举行广西南宁特许运营签约典礼。
这条音讯是爆炸性的，微信大众号很快突破了10万＋，一起多家媒体也报导了这个音讯。
音讯发布28分钟后，也便是9点30分，香港股市开盘。
3.9港元的开盘价和11月18日相同，却走出了和18日截然相反的曲线，周黑鸭的股价一路飙升，到上午11点30分，已到达4.75港元/股，涨幅到达了21.87%。这一波暴升之后，总市值也从头回到100亿大关，到达118亿港元。
这把周黑鸭董事会都弄懵了，自2016年上市以来，从来没有过这么大的涨幅。他们随即向港交所申请了暂停买卖。当晚，又专门发了一份弄清布告。
布告中，周黑鸭表明与广西的一家特许运营者签署了特许运营协议，仅仅日常事务进程的一部分，且不会对运营成绩及财政状况发生即时影响。一起，也表明晰董事会不知悉价格动摇的原因。
第二天复牌后，周黑鸭持续大涨。
直营+特许运营的商业方式晋级，周黑鸭要再飞起来了？
成绩被吊打的困惑
比较绝味鸭脖和煌上煌，周黑鸭的这次敞开特许运营好像有些缓不济急。
今年年初开端，周黑鸭就不太顺畅。
三月初，做空组织Emerson把方针瞄准了周黑鸭，称其夸张了华中地区门店的日均客单量，而且财政记载造假，股价直至2.4港元。尔后，花旗银行也下调了对周黑鸭的方针价至3.5港元。
315期间，周黑鸭又有门店卖过期食物、职工无健康证被曝光，影响了顾客的信赖度。
8月27日，周黑鸭发布半年报，成绩被同行吊打。
上半年营收16.26亿元，比较去年同期基本上没有太多添加。可是，净赢利上仅有2.24亿元，同比下滑了32.4%。
这不是它第一次遭受赢利下滑，2018年上半年和全年，周黑鸭的净赢利别离下滑了17.34%和29.09%。
绝味和煌上煌的体现就要显着好过周黑鸭。
上半年，绝味完成营收24.9亿元，同比添加将近20%，净赢利也添加了26%，到达了3.97亿元；煌上煌营收11.69亿元，不如周黑鸭，但在增速上却要好过后者许多，别的，煌上煌的净赢利同比添加也超越了23%。
周黑鸭比绝味食物更早上市。不同的是，周黑鸭一向坚持直营，而绝味、煌上煌都采纳直营+加盟的方法。
现在，周黑鸭具有1255家门店，绝味的门店数量则多达10598家，就连煌上煌的门店也现已超越3600家。
经过门店的规划效应，绝味将质料收购本钱控制在运营本钱的50%以内，而周黑鸭却要高达7成左右。
虽然在直营方式下，周黑鸭的毛利率可以到达56%左右，绝味和煌上煌的毛利率要低一些，门店数量优势可以“薄利多销”。
周黑鸭坚持了17年的直营方式，有利于食物安全管控，但一起也存在产能缺少的缺陷。近几年来，周黑鸭经过进步客单价来平衡这种缺少。
依据半年报显现，周黑鸭客单价到达62.13元，而绝味的客单价维持在30元以下。
这样的价格体系又反过来限制了周黑鸭的销量，堕入一个恶性循环。它不得不抛弃一向以来的据守。
失利的加盟阅历
关于加盟，周黑鸭创始人周殷实有过一次失利的测验。
身世于重庆贫困山区的周殷实，19岁到武汉一家卤菜作坊打工。一年后，周殷实决议自己干，在集贸商场开了一家卤菜店。他做出了一种口味独特的卤鸭产品，命名为“怪味鸭”，而且很快风行。
2000年，“怪味鸭”被许多店肆仿冒，周殷实的生意堕入低谷。后来经人提示，“怪味鸭”的姓名缺少独特性形成许多人仿冒，他讲其更名为“周记黑鸭”。
2003年，当周记黑鸭逐步红火了，周殷实把自己的店开进了购物商圈。2005年，周殷实成立了公司，而且注册了“周黑鸭”，有了一致的品牌标识。
由于一向坚持产质量量，周黑鸭不管是卤味仍是包装上，都体现出高端的质量，价格也要比同行业的其他品牌高，被称为鸭中“爱马仕”。
在周黑鸭开展的初期，为了快速添加门店数量，周殷实也试过加盟店的方式。不过，在加盟店很快就呈现产品服务上的问题后，周黑鸭的品牌也遭到不小的损伤。无法之下，周殷实收回了加盟店，从此开端了长达17年的自营方式。
现在，绝味和煌上煌不仅仅在成绩上比周黑鸭美观，股价上的涨幅，也都要好于周黑鸭。今年以来，周黑鸭现在累计涨幅50%左右，煌上煌和绝味累计涨幅则别离为60%和94%左右。
今年初，周殷实总算松口说不回绝任何方式的运营方式。半年报中，清晰了要使用特许运营方式来拓宽事务。
特许运营能让周黑鸭起飞吗？
周殷实把做特许运营的使命交给了张宇晨。
8月27日，张宇晨被任命为周黑鸭行政总裁。他的经历中，在宝洁、欧莱雅、孩之宝等世界知名企业中担任过高管。
在本月18日的特许运营签约式上，张宇晨表明将以五年为单位进行规划，要进步门店密度，一起开辟东北、海南、云南等空白区域商场。
有多个方面数据显现，现在周黑鸭覆盖了96个城市，还有很大的拓宽空间。
依照方案，接下来的五年，周黑鸭的特许运营门店数会超越直营门店，而且营收占比也趋于平衡。
官网现已敞开特许运营招募
敞开特许运营运营的优点清楚明了，经过门店数量规划效应，可以下降运营本钱，提高营收成绩。
这是周黑鸭当时迫切需要的。
一起，敞开特许运营意味着有更大的食物安全危险。周殷实这么多年来一向坚持直营，是由于吃过加盟的苦，也正由于如此，周黑鸭在食物安全方面口碑不错。
跟着门店数量的快速添加，假如周黑鸭对食物安全的办理跟不上，那么很或许终究重蹈当年的覆辙。
