作者： 冬晔
3月18日，神州租车（0699.HK）交出2019年成绩单。财报显现，公司总收入76.9亿元人民币，同比添加19.35%；其间，公司租借收入55.6亿元，同比添加4.1%，而中心事务轿车租借收入49.2亿元，同比添加9.6%。不过，遭到折旧及财政本钱等要素影响，其2019年净赢利下滑至3100万元，经调整净赢利2.9亿元。
更值得一提的是，神州租车2019年经调整EBITDA（息税折旧及摊销前赢利）与经调整EBITDA比率（占租借收入百分比）两项数据均创前史新高。到2019年12月31日，神州租车自在现金流为人民币15.2亿元，创下前史第二高纪录。关于重财物公司而言，EBITDA及EBITDA比率的体现比单纯毛利、净利更能反映企业实在运营情况。
为什么要垂青EBITDA？
财报显现，2019年神州租车经调整EBITDA同比添加6.4%至34.6亿元，创前史新高；而经调整EBITDA比率同比添加1.4个百分点至62.3%，创年度成绩新高纪录，超越60%的职业均匀水平。
对神州租车而言，为什么这么垂青EBITDA？
事实上，经调整净赢利和经调整EBITDA是评价一家企业运营及财政体现的重要财政指标。其间，经调整EBITDA指的是除去了包含利息、所得税开支、折旧及摊销、交易应收金钱减值、以股份为根底的薪酬、汇兑亏本、于权益股及可换回优先股出资所得的公允值亏本 （收益）、于非对冲衍生东西公允值变化及应占联营公司赢利前的盈余。
这一指标的逻辑在于：在构成净赢利的影响要素中，利息是融资行为，与主业运营无关；所得税因各家公司所在区域、所面临法令的不同而有所不同，是不受公司操控的外部要素；以股份为根底的薪酬开支、折旧、摊销通常是首要的非现金开销……因而，除掉这些与企业事务运营无关的要素后，可以大致反映一家公司的运营情况。
以神州租车为例，财报显现，曩昔一年神州租车以股份为根底的薪酬为8761万元，于权益股及可换回优先股出资所得的公允值亏本（首要是神州优车）为900万元，于非对冲衍生东西公允值变化为5659万元，应占联营公司赢利629万元，汇兑亏本1.58亿元，租借车辆折旧18亿元，使用权财物折旧/预付土地租借金钱摊销1.59亿元。其间，神州租车首要在我国运营，汇兑亏本首要因其以美元计值的优先收据而发生；折旧本钱添加是因促进二手车出售导致二手车剩余价值评价骤减。
可以说，EBITDA可以在某些特定的程度上反映实践运营情况，以及企业运营活动的绩效水平。当然EBITDA也不是全能的，许多职业长时间财物是运营的必需品，特别是对重财物职业而言，折旧摊销是运营开支的重要构成部分。
坚持现金流安稳，持续进步盈余才能是本年要点
从中心事务轿车租借来看，曩昔一年该事务收入49.2亿元，同比添加9.6%。财报显现，陈述期内，神州租车车队总规划约为14.9万辆，均匀每日轿车租借车队规划约11.2万辆，同比添加21.6%。
为了应对要点旅游城市需求疲软，神州租车采纳了更具竞争力的定价战略。受此影响，神州租车2019年年度均匀日租金同比下降3.7%至210元。加上折旧及财政本钱等要素影响，其2019年净赢利3100万元，经调整净赢利2.9亿元。
与此一起，2019年处置二手车合计29203辆，二手车出售收入21.3亿元，其间第四季度处置超越12000辆轿车，创季度最高出售前史纪录。二手车本钱价格比为102.7%，持续安稳坚持在上下5%的合理起浮范围内。
神州租车在财报中表明，进步盈余才能将成为2020年的要点，详细行动包含整合内部智能办理、优化客户体会和体系性鼓励办法等。
以事务的移动化和智能化为例，陈述期内，自助取还车订单总量比率增至88%，较上年同期上升26个百分点，基本完结全自助化服务。一起，94%的订单经过APP等移动端完结，运营功率进一步提高。
为了影响事务添加，神州租车将在2020年第二季度推出全新会员体系，并在优化智能应用程序推出智能帮手体系增强版，以进一步提高运营功率和用户体会。
财报还披露了神州租车怎么采纳一系列办法应对新冠肺炎疫情影响，包含推行无触摸用车、优惠长租计划等影响事务添加。面临严峻形势，公司已中止购买新车以坚持安全的现金水平，并将出售更多二手车以弥补流动资金。
一起，神州租车已投入许多人力物力参加抗疫，包含分区域对疫情严峻的区域减免租金，为参加湖北疫情救援的医疗机构免费供给用车等。
