原标题：财说| 成绩下滑近五成市值缩水3000亿，三六零好日子到头了？
你有多久没给电脑杀毒了？
计算机病毒尽管从未远去，但三六零（601360.SH）在个人用户心中的存在感却越来越低。不仅如此，在完成了借壳时的三年成绩许诺后，三六零的成绩和市值都没撑住。比较刚借壳时三六零股价66.5元/股的锋值，现在的收盘价仅为18.55元/股，大幅缩水超越七成，全体市值缩水超越3000亿元。成绩方面，2020年一季度公司的扣非净利润仅为3.39亿元，下滑了近47%。加之三六零股东们的排队减持，留给三六零的好日子或许现已不多了。
失去移动互联网船票
事实上，三六零的颓势在2019年就现已闪现。
2019年，三六零PC安全产品和PC浏览器的商场浸透率别离高达97.84%和86.13%，简直现已到了”独孤求败“的程度，商场浸透率的提高空间很小。
三六零在移动安全产品的月活泼用户增加都陷入了瓶颈。2018年月活泼用户数比较2017年增加1.13亿，2019年则只增加了2700万。
数据来历：公司布告，界面新闻研讨部现在，手机面对的病毒要挟小于电脑。在IOS体系中，病毒在没有获得苹果证书的情况下，较难进犯；在安卓体系中，大部分用户因为没有root，病毒也很难获取相应权限。
用户面对的安全要挟越小，对三六零产品的需求也会越小，这构成了三六零在移动端获客的天然妨碍。而用完即走的东西特点，使三六零也很难占有多少用户时刻，流量进一步缩水。
流量从PC端转向移动端，这已是大势所趋。移动互联网年代诞生的APP，适当一部分底子没有PC端进口，典型的如拼多多、美团外卖等，用户无法在电脑上购买拼多多的产品或许点一份外卖。
终究的结果是，PC端商场饱满，移动端的拓宽乏力，三六零的产品结构无法跟上移动互联网转型的大势。
广告行业的全体不景气对三六零则更是落井下石。2019年报显现，三六零的毛利中有83.52%来自互联网广告及服务。据此能够估测，广告事务低迷或许是三六零一季度成绩下滑的最大首恶。
数据来历：同花顺，界面新闻研讨部腾讯曾在一季报中对2020年的互联网广告行业表明忧虑，并给出了三点理由：一是用户互联网运用时长在疫情后康复正常水平，导致广告曝光率增幅回落；二是互联网广告主从头调整获客预算，以反映对客户生命周期价值假定的修订；三是跨国品牌遭到其本国疫情的影响，大幅减少其全球推行预算。
具有微信、腾讯视频的腾讯控股姑且如此承压，三六零的日子或许相同不会好过。
政企事务仅仅利益交流？
从三六零2020年的运营方案看，分成了五大事务，并清晰对事务做了排序，B端事务优先于C端，转型之意显着。
排在前两位的是政企安全和城市安全事务，在2019年算计的收入占比仅为3.69%，紧接着是互联网广告事务和游戏事务，最终是智能硬件事务。
三六零现在的政企安全事务简直是从零开端。
三六零从美国私有化回到国内后，企业安全事务被拆分出来建立360企业安全，后改名为奇安信。2019年4月，三六零将其持有的奇安信22.6%的股权悉数转让，受让方宁波梅山保税港区明洛出资办理合伙企业（有限合伙）为我国电子信息工业集团有限公司的子公司，我国电子具有从操作体系、中间件、数据库、安全产品到使用体系的自主可控软件工业链，从事务上来说和奇安信具有必定的协同效应，这在某种程度上预示着奇安信渐渐的变成了网络安全“国家队”。
2015年时，三六零在拆分时曾与奇安信有过结构协议，三六零主攻C端商场，奇安信主攻企业商场。2019年4月，两边签定《停止协议》，结构协议随之停止。三六零和奇安信之前的“分工”被完全打破，两边的竞赛现已全面敞开。
在这之后，三六零敞开了跑马圈地形式，公司在2019年先后中标重庆合川区、天津高新区、青岛的网络安全工业基地项目，中标金额算计约7.5亿元。
不过，假如细究，就会发现这三个项目水分极大，不像是拿项目，而更像是利益交流。三六零在2019年将上市公司总部迁至天津，而且还将别离在重庆、青岛建造西南总部和青岛三六零政企安全总部。
三六零的这种出资换订单的形式，明显缺少可持续性，究竟建造总部也是有限的。
更有意思的是三六零人员的变化。一般的情况下，要向企业客户推行安全事务，是需求大批出售的，但公司出售人员从2018年的851人大幅减少至2019年的564人。这有很大的或许性是因为公司从C端向B端转型，砍掉一批C端出售人员，B端事务却还没什么发展。
留给三六零“讲B端故事”的时刻也现已不多，奇安信近期现已向上交所递交了科创板上市请求，从而弥补“弹药”，奇安信也是最终一家还没上市的国内头部互联网安全公司。
排队减持拦不住
三六零的股东们肯定是等不及了。
从2020年2月27日开端，公司近期先后迎来三批解禁，算计13.92亿股，对应市值超越200亿。因为三六零股东除天津奇信志成科技有限公司和周鸿祎外，持股均未超越5%。这些最初参加私有化的小股东减持不需求布告，能够悄然无声的渐渐脱离。
数据来历：同花顺，界面新闻研讨部股东排队减持也是三六零股价走势如此之弱的原因，今年以来股价现已跌落22%，大幅跑输大盘。
当然，现在的价格并不代表三六零现已着陆。三六零最初私有化市值是600亿元，而现在三六零市值还有1200亿元，抛去借壳本钱和税费，参加私有化组织的浮盈仍有70%。
